アムジェン社（NASDAQ:AMGN）の適正価格

アムジェン社（NASDAQ:AMGN）の株価収益率（PER）は45.9倍で、米国の企業の半数近くがPER16倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

アムジェンは最近、業績の落ち込みが他の企業よりも早く、苦戦を強いられている。 業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。

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アムジェンの成長トレンドは？

アムジェンのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという仮定が内在している。

振り返ってみると、昨年はアムジェンの収益が53％減少した。 これは、EPSが過去3年間で合計42％減少しているように、長期的にも収益が悪化していることを意味する。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年26％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10％の成長予測を大幅に上回る。

これを考慮すれば、アムジェンのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

アムジェンのPERから何を学ぶか？

一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好む。

予想通り、アムジェンのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることがわかった。 現段階では、投資家は業績悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

また、アムジェンに対する3つの警告サイン（1つは私たちにはあまりしっくりこない！）を見つけたことも、考慮に入れておく価値がある。

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