ACイミューンSA（NASDAQ:ACIU）は、最近の30％の価格急落であまりにも早く走りすぎたかもしれない

AC Immune SA(NASDAQ:ACIU) の株価は先月、30％もの大幅下落を記録し、非常に悪い結果となっている。 過去12ヶ月を振り返ってみると、この株価は22％の上昇を記録し、堅実なパフォーマンスを見せている。

株価が大きく下落したにもかかわらず、ACイミューンのP/Sレシオは15.7倍で、米国のバイオテクノロジー業界のP/Sレシオの中央値も13.4倍に近いからだ。 これは眉唾かもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

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ACイミューンの最近の業績は？

ACイミューンは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 おそらく市場は、このレベルの業績が先細りになり、P/Sが高騰しないことを期待しているのだろう。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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収益成長指標はP/Sについて何を物語っているか？

P/Sレシオを正当化するためには、ACイミューンは業界並みの成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが爆発的に増加した。 しかし、売上高は3年前と比べて4.1％減少しており、これは非常に残念なことだ。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものだと言っていいだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する3人のアナリストの予測では、今後3年間の売上高は毎年65％成長するはずだ。 これは、より広範な業界の年率164％の成長予測よりも大幅に低い。

この点を考慮すると、ACイミューンのP/Sが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、かなり限定的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと思っているようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げるだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。

ACイミューンのP/Sは投資家にとって何を意味するか？

ACイミューンの株価急落により、P/Sは他の業界と同じような領域に戻った。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能です。

ACイミューンの収益見通しに関するアナリスト予想を見てみると、その収益見通しの劣勢は、我々が予想したほどP/Sに悪影響を及ぼしていない。 現時点では、将来予想される収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、P/Sに自信はない。 このような状況は、現在および将来の投資家にとってリスクであり、収益の伸び悩みがセンチメントに影響すれば株価が下落する可能性がある。

他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、 ACイミューンには注意すべき3つの警告 サインがある。

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