これらの4つの指標は、ZipRecruiter（NYSE：ZIP）が合理的にうまく借金を使用していることを示している

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、賢い投資家は、負債（通常倒産に関与する）が、企業の危険性を評価する際に、非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、ジップリクルーター社（NYSE:ZIP）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主は負債の使用を心配する必要がありますか？

負債がもたらすリスクとは？

負債は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローでそれを返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 最終的に、会社が負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、会社が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業における希薄化の代わりに、高い収益率で再投資する能力を持つ場合である。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

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ZipRecruiterの純負債は何ですか？

下記の通り、ZipRecruiterは2023年12月時点で5億4260万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じです。詳細については、グラフをクリックすることができます。 しかし、これを相殺する5億2,010万米ドルの現金があり、純有利子負債は約2,250万米ドルとなる。

ZipRecruiterのバランスシートはどの程度強固ですか？

最後に報告された貸借対照表によると、ZipRecruiterは12ヶ月以内に84.9百万米ドルの負債、12ヶ月を超えて566.3百万米ドルの負債を持っていた。 一方、5億2,010万米ドルの現金と1年以内に期限の到来する2,720万米ドル相当の債権がある。 つまり、現金と当面の売掛債権を合わせた額より、負債が1億380万米ドル多いのである。

ZipRecruiterの時価総額が11億1,000万米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 とはいえ、同社のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があることは明らかだ。

私たちは、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を使っている。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレストカバー）である。 このように、負債の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

純負債がEBITDAのわずか0.23倍に位置し、ZipRecruiterは間違いなくかなり保守的なギアリングです。 そしてこの見方は、昨年1年間のEBITが支払利息の10.0倍であることから、強固なインタレスト・カバレッジによって裏付けられている。 しかし一方で、ZipRecruiterは昨年1年間でEBITが2.8％減少した。 このような減少が続けば、負債を処理するのが難しくなるのは明らかだ。 負債について貸借対照表から最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、ZipRecruiterが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 だから、あなたが将来に焦点を当てている場合は、アナリストの利益予測を示すこの無料レポートをチェックアウトすることができます。

最後に、企業は会計上の利益ではなく、冷たいハード現金でのみ債務を返済することができます。 そのため、EBITが対応するフリーキャッシュフローにつながっているかどうかを見る必要がある。 過去2年間、ZipRecruiterは実際にEBITよりも多くのフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 このような強力なキャッシュ・コンバージョンは、ダフト・パンクのコンサートでビートが落ちたときの観客のように私たちを興奮させる。

我々の見解

幸いなことに、ZipRecruiterのEBITからフリー・キャッシュフローへの印象的な変換は、同社が負債に対して優勢であることを意味する。 しかし、より悲観的な点として、EBIT成長率に少し懸念がある。 ズームアウトすると、ZipRecruiterは非常に合理的に負債を使用しているように見える;そして、それは私たちからうなずきを得る。 有利子負債はリスクをもたらすが、賢く使えば株主資本に対して高いリターンをもたらすこともある。 負債のレベルを分析する場合、貸借対照表から始めるのは明らかです。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 私 たちは、 ZipRecruiterで 2つの警告サインを特定 し、それらを理解することはあなたの投資プロセスの一部であるべきです。

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