シネマーク・ホールディングス・インク（NYSE:CNK）が27％急伸したが、低P/Sは興奮の理由にはならない。

シネマーク・ホールディングス・インク（NYSE:CNK）の株主は、株価が今月27％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮しているだろう。 この30日間で、年間上昇率は28%に達した。

シネマート・ホールディングスの売上高株価倍率（PER）は0.7倍だが、米国のエンターテインメント業界ではPERが1.2倍を超える企業が約半数を占め、4倍を超える企業も珍しくないという。 ただし、P/Sが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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Cinemark HoldingsのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

ここ最近、ほとんどの他社を凌ぐ収益成長で、シネマーク・ホールディングスは比較的好調に推移している。 P/Sレシオが低いのは、投資家が、この好調な収益実績が今後あまり印象的でなくなるかもしれないと考えているためである可能性がある。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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シネマーク・ホールディングスの収益成長の傾向は？

Cinemark HoldingsのP/Sレシオは、限定的な成長しか期待できず、重要なのは業界よりも業績が悪い会社の典型だろう。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに25％の異例の伸びをもたらした。 直近の3年間も、驚異的な短期業績に助けられ、全体として信じられないほどの増収を記録している。 というわけで、この間、同社が収益を伸ばすという途方もない仕事をしてきたことを確認することから始めよう。

同社を担当する10人のアナリストによれば、今後3年間は年率3.9％の増収が見込まれている。 業界では年率9.4％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みで推移することになる。

この点を考慮すると、シネマート・ホールディングスのP/Sが同業他社に及ばない理由は明らかだ。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を安く買うことしか考えていないようだ。

シネマート・ホールディングスのP/Sから何がわかるか？

シネマート・ホールディングスの株価は最近急騰しているが、P/Sはまだ控えめだ。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決め手にはならないはずだが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

予想通り、シネマート・ホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しの甘さがP/Sの低さにつながっていることが判明した。 同社の収益見通しに対する株主の悲観論が、P/S低迷の主因となっているようだ。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しい。

次の一歩を踏み出す前に、我々が発見したシネマート・ホールディングスの2つの警告サイン（1つは少し不快！）について知っておくべきである。

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