オートホーム社（NYSE:ATHM）の見通し、株価上昇には後押し必要

オートホーム・インク（NYSE:ATHM）の株価収益率（PER）12.2倍は、約半数の企業がPER17倍以上、さらにはPER32倍以上がごく普通である米国の市場と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 ただし、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

最近のオートホームは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績を伸ばしている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する人が多いのは、おそらく市場以上にPERが抑制されているからかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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オートホームの成長トレンドは？

オートホームのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアンダーパフォームする必要があるという前提がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を6.0％成長させた。 しかし、結局のところ、前期の不振を覆すことはできず、過去3年間のEPSは合計で44％減少した。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗雲を感じたことだろう。

現在、同社を担当するアナリストによると、今後3年間のEPSは年率1.3％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では毎年11％ずつ拡大すると予想されており、その方が魅力的であることがわかる。

この情報により、オートホームが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

オートホームのPERの結論

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

オートホームが低PERを維持しているのは、予想成長率が予想通り市場全体より低いという弱点があるからだ。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。 オートホームの1つの警告サインを確認したので、それを理解することも投資プロセスの一部であるべきだ。

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