オートホーム(NYSE:ATHM)の決算は法定利益以上の価値がある。

オートホーム・インク（NYSE:ATHM）の最近の決算報告にはサプライズはなく、株価は先週から横ばいだった。 我々は、いくつかの調査を行ったが、投資家は基本的な数字にいくつかの心強い要因を見逃していると思う。

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ハイファイナンスでは、企業が報告された利益をどれだけフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な比率は、発生率（キャッシュフローから）です。 発生比率は、ある期間の利益からFCFを差し引き、その結果をその期間の企業の平均営業資産で割ったものである。 キャッシュフローからの発生比率を「FCF以外の利益比率」と考えることもできる。

つまり、発生比率がマイナスであることは良いことであり、企業が利益から想像されるよりも多くのフリー・キャッシュ・フローをもたらしていることを示している。 発生主義比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生主義比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 というのも、発生比率が高いと利益が減少したり、利益が伸び悩んだりする傾向があるという学術的な研究もあるからだ。

オートホームの2023年12月期の発生主義比率は-0.21である。 これは、フリーキャッシュフローが法定利益をかなり上回っていることを示している。 実際、昨年度のフリーキャッシュフローは24億円で、法定利益の18.8億円を大きく上回った。 オートホームのフリーキャッシュフローは前年比で減少しているが、これは理想的とは言えず、まるでグラウンドキーパー・ウィリーのいないシンプソンのエピソードのようである。

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オートホームの収益性についての見解

前述したように、オートホームの発生率は、利益のフリー・キャッシュフローへの転換の強さを示しており、同社にとってプラスである。 このため、オートホームの潜在的な収益力は、法定利益に見合うか、場合によってはそれ以上であると考える！ そして、EPSは過去12ヶ月間で6.0％上昇している。 本稿の目的は、会社の潜在能力を反映する法定収益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 ビジネスとしてのオートホームをもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要だ。 どんな会社にもリスクはある。

このメモでは、オートホームの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧になるとよいだろう。

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