ZoomInfo Technologies (NASDAQ:ZI) のバランスシートは健全か？

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いからだ。 他の多くの企業と同様、ズームインフォ・テクノロジーズ・インク（NASDAQ:ZI）も負債を利用している。 しかし、本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかである。

借金はいつ危険なのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで返済することが容易でなくなった場合である。 資本主義の一部とは、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化に取って代わることで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は極めて優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

ZoomInfo Technologiesの最新の分析をご覧ください。

ZoomInfo Technologiesの負債額とは?

下のグラフをクリックすると詳細が表示されるが、ZoomInfo Technologiesの2023年12月時点の負債額は12億3,000万米ドルで、前年とほぼ同じである。 しかし、これを相殺する5億5,110万米ドルの現金があり、純負債は約6億8,130万米ドルである。

ZoomInfo Technologiesのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データを拡大すると、ZoomInfo Technologiesには、12ヶ月以内に返済期限が到来する6億3,840万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する41億1,000万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は5億5,110万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限の到来する2億8,110万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額は現金と短期債権を合わせて39億2,000万米ドルを上回っている。

この赤字は、時価総額60億5,000万米ドルに比してかなり大きいため、株主はZoomInfo Technologiesの負債使途を注視する必要がある。 貸し手からバランスシートの補強を求められた場合、株主は深刻な希薄化に直面する可能性が高い。

企業の収益に対する負債を評価するため、純負債をEBITDA（金利・税金・減価償却費控除前利益）で割り、EBIT（金利・税金控除前利益）を支払利息（金利カバー率）で割って計算する。 したがって、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮しています。

ZoomInfo TechnologiesのEBITDAに対する純有利子負債の比率は約2.2であり、有利子負債の使用は緩やかである。 また、EBITは支払利息の11.6倍と圧倒的であることから、負債の負担は孔雀の羽のように軽い。 ZoomInfo TechnologiesのEBITが雨後の竹のように上昇し、過去12ヶ月で47％増加したことは注目に値する。これによって負債の管理が容易になる。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ZoomInfo Technologiesが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートをご覧ください。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そのため、EBITがフリーキャッシュフローにどれだけ裏付けられているかをチェックする価値がある。 株主にとって嬉しいことに、ZoomInfo Technologiesは過去3年間、EBITよりもフリー・キャッシュ・フローの方が多かった。 このような強力なキャッシュ・コンバージョンは、ダフト・パンクのコンサートでビートが落ちたときの観客のように私たちを興奮させる。

当社の見解

ZoomInfo TechnologiesのEBITをフリーキャッシュフローに変換する能力が実証されたことは、良いニュースである。 しかし、より悲観的な点として、負債総額の水準が少し気になる。 これらのデータを考慮すると、ZoomInfo Technologiesは負債に対してかなり賢明なアプローチを取っていると思われる。 つまり、株主還元を高めるために、もう少しリスクを取っているということだ。 ZoomInfo Technologiesのインサイダーが最近株を買っていることが分かれば、この株をさらに調査する気になるだろう。そんなあなたに朗報だ。本日、 インサイダー取引の報告リストを無料で公開する。

もちろん、負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家の方は、当社の純現金成長株の独占リストをご覧ください。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。