ZoomInfo Technologies Inc.（NASDAQ:ZI）の株価収益率（PER）58.4倍は、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下もごく普通である米国の市場と比較すると、今まさに強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
最近のZoomInfo Technologiesは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績が伸びている。 PERが高いのは、おそらく投資家が、同社が今後も市場の逆風をうまく乗り切れると考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
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ZoomInfo Technologiesの成長は十分か？
ZoomInfo Technologiesのような急なPERを目にして本当に安心できるのは、同社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。
振り返ってみると、昨年1年間で、同社の最終利益は72%という異例の伸びを記録した。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくはない。 つまり、この3年間の収益成長という点では、同社は複雑な結果に終わったということだ。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は毎年36％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率11％の成長にとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。
このような情報から、ZoomInfo Technologiesが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最終結論
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
ZoomInfo Technologiesが高いPERを維持しているのは、予想される成長率が市場よりも高いためである。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.