ストラン・アンド・カンパニー・インク（NASDAQ:SWAG）のPER（株価純資産倍率）0.4倍は、約半数の企業がPER0.9倍を超え、PER3倍超もザラにある米国のメディア業界と比較すると、今が買いのように見えるかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
Stranの最近の業績は？
Stranは最近、実に速いペースで収益を伸ばしており、確かに素晴らしい業績を上げている。 おそらく市場は、将来の収益が減少することを予想しており、それがP/Sを抑えているのだろう。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
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P/Sレシオを正当化するためには、Stranは、業界を引き離す伸び悩みを生み出す必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに33％の異例の伸びをもたらした。 喜ばしいことに、売上高も過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で88％増加している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
最近の中期的な収益の軌跡を、業界の1年成長率予測4.0％と比較すると、その魅力が際立っていることがわかる。
これを考慮すると、ストランのP/Sが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。
ストランのP/Sから何がわかるか？
株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
Stranの最近の3年間の成長率は、より広い業界の予測よりも高いため、現在予想よりもはるかに低いP / Sで取引されているのを見て、我々は非常に驚いています。 業界を上回る堅調な収益成長を見るとき、私たちは、会社の将来の業績に対する顕著な根本的リスクが存在し、それがP/Sレシオに下方圧力を及ぼしていると推測する。 このような中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずであるため、多くの企業が収益の不安定さを予想しているようだ。
意見をまとめる前に、注意すべきストランの警告サインを2つ発見した。
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