SPAR Group, Inc.(NASDAQ:SGRP)の株主は、先月29％の株価上昇で忍耐が報われた。 残念ながら、先月の好調なパフォーマンスにもかかわらず、2.4％の通年の利益はそれほど魅力的ではありません。
米国のメディア業界ではP/Sが1倍を超える企業が半数近くあり、3倍を超える企業も珍しくないからだ。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
SPARグループのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
SPARグループの最近の収益成長は業界並みである。 多くの人々は、平凡な収益実績が悪化すると予想しており、それがP/Sレシオを抑制しているのかもしれない。 SPARグループに強気な人は、そうでないことを望むだろう。
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SPARグループのような低いP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界に遅れをとる軌道にあるときだけだ。
昨年度の売上高を見直すと、同社は1年前とほとんど乖離のない業績を計上した。 幸いなことに、その前の数年間は好調だったため、それでも過去3年間で合計13％の増収を達成することができた。 したがって、同社にとって最近の収益の伸びは一貫性がないと言ってよい。
現在、同社をフォローしているアナリストによれば、来年度の収益は2.2％増加すると予想されている。 一方、他の業界は4.0％増と予測しており、大きな差はない。
これを考えると、SPARグループのP/Sが他社を大きく下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。
最終結論
今回の株価急騰は、SPARグループのP/Sを業界中央値に近づけるには十分ではなかった。 売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。
SPARグループの予想成長率は業界全体と同水準であるため、P/Sは予想より低い。 低いP/Sは、収益成長予測が市場から疑問視されていることの表れかもしれない。 しかし、アナリストの予測に同意するのであれば、魅力的な価格で株式を拾うことができるかもしれない。
リスクについては常に考えるべきだ。例として、 SPARグループの注意すべき3つの警告サイン を見つけた。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.