エコースター・コーポレーション（NASDAQ:SATS）の株価は29％上昇したが、事業はまだ追いついていない

エコースター・コーポレーション（NASDAQ:SATS）の株主は、株価が29％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月を過ごしたことに興奮しているだろう。 先月は過去1年間で117％という大幅な上昇を記録した。

株価は急騰しているが、エコースターのPER（株価純資産倍率）0.5倍は、PERの中央値が0.8倍前後である米国のメディア業界と比べると、かなり「中途半端」である。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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エコースターの最近の業績は？

エコースターは最近、収益の減少が、平均的に収益がある程度伸びている他社と比べて悪いため、あまり良いパフォーマンスを示していません。 一つの可能性は、投資家がこの収益不振が好転すると考えているため、P/Sレシオが中程度になっていることだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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収益成長指標はP/Sについて何を語るのか？

EchoStarのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界と同程度でなければならないという前提があります。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが47％減少し、悔しい結果となった。 直近の3年間は、全体として驚くべき増収を記録しており、過去12ヶ月とは対照的である。 つまり、同社は過去に素晴らしい仕事をしてきたとはいえ、収益の伸びがこれほど厳しく落ち込んでいるのを見るのはいささか気がかりなのだ。

将来に目を移すと、同社を担当する9人のアナリストの予測によれば、今後3年間の収益成長率は年率5.3％減となり、マイナス圏に向かうという。 一方、業界全体では年率4.7％の拡大が予測されている。

このことを考えると、エコースターのP/Sが他の大多数の企業と同水準にあることは、いささか憂慮すべきことである。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストの悲観論を否定し、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 これらの株主は、P/Sがマイナス成長見通しに沿った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

エコースターのP/Sから何を学ぶか？

エコースターの株価は大幅に上昇し、今やP/Sは業界中央値の範囲内に戻っている。 一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどのように考えているかを確認するために限定することを好みます。

エコースターのアナリスト予想をチェックしたところ、収益縮小の見通しがP/Sを予想ほど引き下げていないことが分かった。 このような暗い見通しを見ると、株価が下落し、P/Sに悪影響を及ぼすリスクがあるとすぐに考える。 収益の減少が株価の下落という形で現実化すれば、株主はピンチを感じるだろう。

また、エコースターの警告的な兆候を1つ見つけたことも注目に値する。

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