PubMatic（NASDAQ:PUBM）の業績は、その収益が示唆するよりもさらに良好である。

PubMatic, Inc.(NASDAQ:PUBM) が好決算を出したにもかかわらず、投資家は圧倒されたようだ。 当社の分析によると、好調な利益は強固な基盤の上に築かれているため、投資家は楽観的になるべきだという。

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多くの投資家はキャッシュフローから発生比率を聞いたことがないと思いますが、これは実際、ある期間中に企業の利益がフリーキャッシュフロー（FCF）にどれだけ支えられているかを示す有用な指標です。 発生主義比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 キャッシュフローからの発生比率は、「非FCF利益率」と考えることができる。

従って、発生比率がマイナスの会社は良い会社、プラスの会社は悪い会社ということになる。 これは、発生比率がプラスであることを心配すべきという意味ではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 注目すべきは、一般的に言って、高い発生比率は目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的証拠があることだ。

PubMaticの2024年9月までの1年間の発生率は-0.24である。 このことは、同社のキャッシュ・コンバージョンが非常に良好であり、昨年度の収益がフリー・キャッシュ・フローを大幅に下回っていることを示唆している。 実際、過去12ヶ月のフリーキャッシュフローは4,600万米ドルで、利益1,730万米ドルを大きく上回っている。 PubMaticのフリー・キャッシュ・フローが昨年改善したことは、一般的に喜ばしいことである。

そのため、アナリストが将来の収益性についてどのように予測しているのか気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

PubMaticの利益パフォーマンスに関する当社の見解

上述したように、PubMaticの発生率は、利益のフリーキャッシュフローへの強い転換を示しており、これは同社にとってプラスである。 このため、PubMaticの潜在的な収益力は、法定利益がそう見せているのと同じか、場合によってはそれ以上であると我々は考えている！ さらに、PubMaticは昨年、EPSを大きく伸ばした。 この記事の目的は、法定収益が会社の潜在能力をどれだけ反映しているかを評価することでしたが、他にも考慮すべきことはたくさんあります。 ビジネスとしてのPubMaticについてもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要です。 当社の分析では、PubMaticに2つの警告サイン（1つは深刻な可能性があります！）を示しており、投資する前にそれらをご覧になることを強くお勧めします。

このノートでは、PubMaticの利益の本質に光を当てる1つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができるのであれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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