楽観的な投資家がPubMatic, Inc.

パブマティック・インク（NASDAQ:PUBM）の株を保有している人は、株価が過去30日間で27％反発したことに安堵しているだろうが、投資家のポートフォリオに与えた最近のダメージを修復するには、さらに上昇を続ける必要がある。 それでも、30日間の急騰は、長期保有株主が過去12ヶ月で56％の株価下落によって株価が壊滅した事実に変わりはない。

PubMaticの株価収益率（PER）は38.8倍で、PER17倍以下の企業が約半数を占め、PER10倍以下の企業も珍しくなくなった米国市場と比較すると、今は売り優勢に見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これらの15銘柄はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

パブマティックは確かに最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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PubMaticの成長トレンドは？

PubMaticのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに例外的な48％の利益をもたらした。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体で77％縮小し、悔しいことに、まだ追いつくのに苦労している。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する11人のアナリストの予想では、今後1年間の利益成長率は136％低下し、マイナス圏に向かうとされている。 市場予想が13％成長であることを考えると、これは残念な結果である。

この情報により、PubMaticが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 大半の投資家は同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 PERがマイナス成長見通しに見合った水準まで低下すれば、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。

PubMaticのPERから学べることは？

PubMaticの株価は最近勢いを増し、PERを押し上げた。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

PubMaticは現在、減益が予想される企業としては予想よりはるかに高いPERで取引されている。 業績が後退し、見通しが悪くなると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると考えます。 こうした状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

次のステップに進む前に、私たちが発見したPubMaticの2つの警告サイン（1つは私たちを少し不快にさせる！）について知っておく必要がある。

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