パブマティック社（NASDAQ:PUBM）の株価が気にならない理由

米国のメディア業界に属する企業の半数近くがPER（株価収益率）1倍を下回っていることを見ると、パブマティック社（NASDAQ:PUBM）のPER3.7倍は強い売りシグナルを発しているように見える。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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PubMaticの最近の業績はどのようなものか？

PubMaticの最近の業績は、売上高が他社よりも急速に増加しており、有利な状況となっている。 PBRが高いのは、投資家がこの好調な収益が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなくかなり高い価格を支払っていることになる。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合っているか？

PubMaticのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をはるかに凌駕していなければならないという前提が内在しています。

まず振り返ってみると、同社は昨年8.2％という手ごろな収益成長を達成した。 これは、過去3年間で合計70％の増収を達成した優れた業績を裏付けるものである。 したがって、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当する10人のアナリストの予測では、来年は11％の増収が見込まれている。 業界の予想が4.6%にとどまる中、同社はより強力な収益が期待できる。

この情報により、PubMaticが業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

キーポイント

売上高株価比率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家のセンチメントと将来への期待を測るものである。

PubMaticを調査したところ、将来の収益が好調であることから、PBRは依然として高い水準にあることが分かった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 アナリストが本当に的外れでない限り、こうした強い収益予測は株価を好調に保つはずだ。

他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、 PubMaticの注意すべき兆候を1つ 挙げてみた。

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