パブマティック社（NASDAQ:PUBM）の株価32％急落は何らかのリスクを示唆している可能性

何かが起こるのを待っていたパブマティック社（NASDAQ:PUBM）の株主は、ここ1ヶ月で32％の株価下落という打撃を受けた。 過去30日間の下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は50％下落した。

これだけ大きく株価を下げた後でも、PubMaticの株価収益率（PER）は40.6倍で、約半数の企業がPER17倍以下、PER10倍以下さえよくある米国の市場と比べると、今はまだ売りが強いように見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

最近のPubMaticは、他の企業よりも収益が上昇しており、有利な状況となっている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでないとすれば、既存株主は株価の実現可能性について少し神経質になっているのかもしれない。

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PubMaticの成長トレンドは？

PubMaticのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけでしょう。

昨年度の収益成長率を振り返ると、同社は48％という驚異的な伸びを記録した。 しかし、3年間のEPSは全体で77%も縮小しており、この好調な成長にもかかわらず、遅れを取り戻すのに苦労している。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

現在、同社をフォローしている12人のアナリストによれば、来年度のEPSは54％減と低迷が予想されている。 他の市場が14％成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。

これを考えると、PubMaticのPERが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリスト集団の悲観論を否定し、いくら高くても株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERがマイナス成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。

要点

株価の大幅な急落は、PubMaticの非常に高いPERを萎ませることはほとんどない。 一般的に、私たちの好みは、株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することです。

PubMaticのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小の見通しが、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 予測される将来の収益が、このようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性は極めて低いため、現在、私たちは高いPERにますます違和感を覚えています。 このため、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされている。

その他多くの重要なリスク要因は、会社の貸借対照表に記載されている。 PubMaticの無料バランスシート分析では、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができます。

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