一部の株主を悩ませることに、Perion Network Ltd. (NASDAQ:PERI)の株価はここ1ヶ月で27%も下落している。(NASDAQ:PERI)の株価はここ1ヶ月で27%も下落し、同社にとって最悪の状況が続いている。 最近の下落は、株主にとって悲惨な12ヶ月を締めくくるもので、その間に75％の損失を抱えている。
株価は大幅に下落したが、米国の約半数の企業の株価収益率（PER）が17倍を超えていることを考えると、PER4倍のペリオンネットワークはまだ魅力的な投資先と言えるかもしれない。 とはいえ、高度に引き下げられたPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
ペリオン・ネットワークは最近、業績の落ち込みが他の企業よりも早く、苦戦を強いられている。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振がまったく改善しないと考えているからだろう。 それでも同社が好きなら、何かを決断する前に業績の軌道が好転することを望むだろう。 あるいは、少なくとも、人気がないうちに株を拾おうという計画なら、業績の落ち込みがこれ以上悪化しないことを望むだろう。
成長は低PERに見合うか？
Perion NetworkのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに下回るという前提がある。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は6.4%も減少している。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを402％成長させることができた。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。
同社を担当する6人のアナリストによれば、来年度のEPSは75％減と低迷が予想されている。 一方、市場全体では13％の拡大が予想されており、見通しは芳しくない。
この点を考慮すれば、ペリオンネットワークのPERが他社の大半を下回るのは理解できる。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ下限に達している保証はない。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。
要点
ペリオンネットワークの株価は急落し、そのPERは地面に触れるほど低くなっている。 一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎることには注意したいが、他の市場参加者が同社についてどう考えているかは、株価収益率から十分に読み取ることができる。
予想通り、ペリオンネットワークのアナリスト予想を調べたところ、収益縮小の見通しが低PERの一因となっていることがわかった。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。
また、Perion Networkの3つの警告サイン（1つは無視できない！）を見つけたことも注目に値する。
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