株価収益率（または「PER」）が24.9倍であるアルファベット・インク（NASDAQ:GOOGL）は、米国の全企業のほぼ半数がPER18倍未満であり、PER11倍未満でさえ珍しくないことを考えると、現時点では弱気シグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
最近のアルファベットの業績は、他の多くの企業よりも速いペースで上昇しており、有利な状況にある。 好調な業績が続くと多くの人が予想しているため、PERが上昇しているようだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
高いPERについて成長指標は何を物語っているのか？
アルファベットのPERは、堅実な成長、そして重要なこととして市場よりも高いパフォーマンスが期待される企業にとって典型的なものだろう。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに45%という異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計46％成長させたことを意味する。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年14％増加すると予想されている。 これは、市場全体の年率11％の成長予測を大幅に上回る。
これを考えると、アルファベットのPERが他の企業の大半を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最終結論
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
予想通り、アルファベットのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
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