フォックス・コーポレーション（NASDAQ:FOXA）の低PERは興奮の理由ではない

株価収益率（または「PER」）が11.4倍であるフォックス・コーポレーション（NASDAQ:FOXA）は、米国の全企業のほぼ半数がPER18倍以上であり、PER32倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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フォックスは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想している人が多く、それがPERを押し下げているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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フォックスの成長トレンドは？

フォックスのような低いPERを目にするのが本当に心地よいのは、同社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を181%という目覚ましい成長を遂げた。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で94％増加している。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率2.6％減と低迷が予想されている。 市場が年率11％の成長を予測している中で、これは残念な結果だ。

この情報により、フォックスが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

フォックスのPERから何を学ぶか？

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、フォックスのアナリスト予想を調べたところ、収益縮小見通しが低PERの一因となっていることがわかった。 現段階では、投資家は収益改善の可能性が、高いPERを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

また、フォックスの警告サインを1つ見つけたことも注目に値する。

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