コムキャスト・コーポレーション（NASDAQ:CMCSA）の株価収益率（PER）10.6倍は、約半数の企業がPER19倍を超え、PER35倍超もザラにある米国市場に比べれば、今は買いのように見えるかもしれない。 ただし、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
コムキャストは最近、他の多くの企業が業績を後退させている中、業績がプラスに伸びており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する人が多いのは、PERを抑制している市場よりも多いかもしれない。 もしこの会社が好きなら、そうならないことを願うだろう。
成長は低PERに見合うか？
コムキャストのような低いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる勢いのときだけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに147％の異例の利益をもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で43％増という素晴らしい伸びを示している。 つまり、その間に同社が素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
展望に目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は毎年7.1％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率10％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。
この情報により、コムキャストが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。
要点
一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを判断するために使用することに限定することを好む。
コムキャストが低PERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも低いという弱点があるからだ。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく喜ばしいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が力強く上昇するとは考えにくい。
投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。私たちは コムキャストについて1つの警告サインを確認した。
このようなリスクからコムキャストへの評価を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけていただきたい。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.