PPGインダストリーズ・インク（NYSE:PPG）に対する市場の確信はまだ欠けている。

米国の株価収益率（PER）の中央値は17倍近 く、PPGインダストリーズ・インク （NYSE:PPG）の PER17.6倍には無関心を感じてもおかしくない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でないなら、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。

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PPGインダストリーズは確かに最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、良い仕事をしている。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 PPGインダストリーズが好きなら、そうでないことを望むだろう。

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成長はPERと一致するか？

PERを正当化するためには、PPGインダストリーズは市場と同様の成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は11%の増益となった。 しかし、それ以前の業績があまり芳しくなかったため、過去3年間のEPS成長率は実質的にゼロに等しい。 つまり、過去3年間の収益成長という点では、同社は複雑な結果であったと思われる。

見通しに目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率15％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は毎年11％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。

このような情報から、PPGインダストリーズが市場とかなり似たPERで取引されていることは興味深い。 どうやら、一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の低下を受け入れているようだ。

PPGインダストリーズのPERから何を学ぶか？

株価収益率の威力は、主にバリュエーション指標としてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにあると言える。

PPGインダストリーズは現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERより低い水準で取引されている。 PERがポジティブな見通しと一致することを妨げる、収益に対する未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の収益がいくらか変動する可能性があると考えているようだ。

投資リスクは常につきまとうものである。私たちは PPGインダストリーズの警告サインを1つ特定した。

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