オリン・コーポレーション（NYSE:OLN）の株価収益率（または「PER」）15.3倍を、米国のPER中央値が約17倍と同程度である今、注目に値すると考える人は多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、PERが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。
最近のオリン社の業績は市場よりも後退しており、非常に低迷している。 悲惨な業績がすぐに市場平均に戻ると多くの人が予想しているため、PERが下がらないのかもしれない。 まだ同社が好きなら、何かを決断する前に業績の軌道が好転することを望むだろう。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
成長指標が示すPERとは？
オリン社のPERは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは市場並みの業績しか期待できない企業にとって典型的なものだろう。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は60％も減少している。 これは過去3年間の利益を帳消しにするもので、EPSは実質的に変化していない。 つまり、この3年間、同社は収益の伸びという点で、さまざまな結果を残してきたということだ。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率33％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率10％の成長予測を大幅に上回る。
これを考えると、オリン社のPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを容認しているようだ。
最終結論
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
オリンは現在、予想成長率が市場よりも高いため、予想PERよりも低い水準で取引されている。 PERがポジティブな見通しと一致することを妨げている、業績に対する未知の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の収益が多少変動する可能性があると考えているようだ。
また、投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、オリンについて注意すべき3つの警告サインを発見した。
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