ニューモント・コーポレーション(NYSE:NEM)の26%株価急騰は、全く辻褄が合わない

ニューモント・コーポレーション（NYSE:NEM）の株価は、先月だけで26％上昇し、最近の勢いを維持している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が42％上昇しているのは心強い。

株価が急騰していることから、米国の金属・鉱業業界の半数近くがPER（株価純資産倍率）1.5倍以下であることを考えると、PER3.3倍のニューモントは避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、P/Sが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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ニューモントの最近のパフォーマンスは？

最近の収益成長率は他社を圧倒しており、ニューモントは比較的好調に推移している。 好調な収益が続くと多くの人が予想しているようで、P/Sを引き上げている。 そうでなければ、特別な理由もなく、かなり高い株価を支払うことになる。

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収益成長指標は、高いP / Sについて私たちに何を教えていますか？

P/Sレシオを正当化するためには、ニューモントは業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに58%という異例の伸びをもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績に助けられ、全体として53%という素晴らしい増収を記録している。 したがって、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

展望に目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率1.7％の成長が見込まれる。 一方、他の業界では年率7.0％の成長が見込まれており、その魅力は際立っている。

これを踏まえると、ニューモントのP/Sが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 P/Sが成長見通しに見合った水準まで下落した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

最終見解

ニューモントのP/Sは、株価が力強く上昇して以来、上昇傾向にある。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

収益見通しがあまり芳しくないことを考えると、ニューモントがこれほど高い株価収益率で取引されているのは驚きだ。 収益見通しが弱いと、株価が下落し、P/Sが低下するリスクが高い。 これは、株主の投資を大きなリスクにさらし、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

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