マッキューエン・マイニング社（NYSE:MUX）の株価が27％上昇し、成長の鈍化も障害にならず

マッキューエン・マイニング社（NYSE:MUX）の株価は、不安定な時期を経て27％上昇し、実に印象的な月となった。 さらに振り返ると、過去30日間の強さはともかく、過去12ヶ月間の23％の上昇も悪くない。

これだけ株価が急騰した後、米国の金属・鉱業業界の半数近くがPER（株価純資産倍率）1.3倍を下回っていることを考えると、PER2.6倍のマッキューエン・マイニングは避けるべき銘柄かもしれない。 ただし、P/S がこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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マキュエン・マイニングの業績推移

マッキュウエン・マイニングは、他の多くの企業が収益を後退させている中、同社の収益成長がプラスに転じていることから、確かに最近良い業績を上げている。 おそらく市場 は、同社の今後の収益成長が業界のトレンドに逆行し、P/S の上昇に寄与することを期待しているのだろう。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

マッキュエン・マイニングのようなP/Sレシオが妥当とみなされる ためには、企業が業界をアウトパフォームする必要があるとい う前提がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、51% という驚異的な増収を達成した。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体として59%という素晴らしい増収を記録している。 つまり、同社がこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

同社を担当する3人のアナリストによれば、来年度の売上高は2.2％減と低迷が予想されている。 業界では7.3％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。

この情報により、マッキュウエン・マイニングが業界より高いP/Sで取引されていることが気になる。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 こうした収益の減少がいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

要点

マッキュウエン・マイニングのP/Sは、株価が力強く上昇し て以来、上昇傾向にある。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な目安にはなる。

マッキュウエン・マイニングのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しの縮小が、高いPERを予想ほど引き下げていないことが分かった。 このような収益減少が予想される場合、株価もそれに追随し、高い P/Sが妥当な範囲に戻るリスクがあると思われる。 こうした状況が著しく改善されない限り、株主にとっては厳しい時期になるだろう。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 マッキュウエン・マイニングが注意すべき3つの警告サインを 発見した。

もちろん、大きな収益成長の歴史を持つ収益性の高い企業は、一般的に安全な賭けである。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしてきた他の企業の 無料 コレクションをご覧いただきたい。

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