イントレピッド・ポタッシュ・インク （NYSE:IPI）のPER（株価純資産倍率）1.3倍は、PERの中央値が1.6倍前後である米国の化学品業界の企業としては、かなり「中道」であると言えなくもない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
イントレピッドポタッシュの業績推移
イントレピッド・ポタシュは最近、他の企業よりも収益が急速に減少しており、苦戦している。 収益が業界平均に戻ると予想する向きが多いため、P/Sが下がらないのかもしれない。 まだ同社が好きなら、何か決断を下す前に収益軌道が好転することを望むだろう。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
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イントレピッド・ポタッシュのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界と同程度でなければならないという前提がある。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は19％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 それでも、過去12ヶ月はともかく、3年前と比較すると、収益は40％増加している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率を間違いなく歓迎するだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する3人のアナリストの予測によれば、今後1年間の収益成長率は7.0％減となり、マイナス圏に向かうという。 業界では7.9％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。
これを考えると、イントレピッド・ポタッシュのP/Sが他社の大半と同水準であることは、いささか憂慮すべきことだ。 投資家の多くは、同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 収益の減少がいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
イントレピッド・ポタッシュのP/Sは投資家にとって何を意味するか？
一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好みます。
イントレピッド・ポタッシュのP/Sは、同業他社にとって突出したものではないが、減収予想からすると予想外だ。 このような暗い見通しを見ると、株価が下落し、P/Sにマイナスの影響を与えるリスクがあるとすぐに考える。 収益見通しの悪さが物語っているのは、現在の株価水準が維持できない可能性があるということだ。
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