低迷する業績がグライフ・インク（NYSE:GEF）の低PERを牽引している

グライフ・インコーポレーテッド（NYSE:GEF）の株価収益率（PER）は8.7倍で、米国の企業の半数近くがPER17倍を超え、PER32倍超も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、PER引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

最近のグライフは、他の企業よりも収益が急速に落ち込んでおり、有利な状況ではありません。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振が全く改善しないと考えているからだろう。 それでも同社が好きなら、何かを決断する前に業績の軌道が好転することを望むだろう。 あるいは、少なくとも、人気がないうちに株を拾おうという計画なら、業績の落ち込みがこれ以上悪化しないことを望むだろう。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

GreifのようなPERが妥当とみなされるためには、企業は市場をアンダーパフォームしなければならないという前提があります。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が25％減少するという悔しい結果となった。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを246％成長させることができた。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。

同社を担当する5人のアナリストによると、今後3年間のEPSは年率9.8％減となり、低迷が予想される。 他の市場が年率11％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。

これを考慮すれば、グライフのPERが他社の大半を下回るのは理解できる。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ下限に達している保証はない。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準に落ちる可能性がある。

最終結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。

グライフが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためである。 今現在の株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは考えにくい。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。私たちはグライフについて3つの警告サイン（少なくとも1つは重大）を確認したので、それらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

もちろん、いくつかの良い候補を見れば、素晴らしい投資先が見つかるかもしれない。そこで、低PERで取引され、力強い成長実績を持つ企業の 無料リストを覗いてみよう。

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