エコラボ（NYSE:ECL）の株価収益率（PER）44.3倍は、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今まさに強い売りに見えるかもしれません。 とはいえ、高水準のPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
エコラボは確かに最近、他の多くの企業が業績を後退させている中、増益を続けており、良い業績を上げています。 PER が高いのは、おそらく投資家が、同社が今後も広範な市場の逆風を他の企業よりもうまく乗り切れると考えているからでしょう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
成長は高い PER に見合うか？
PER を正当化するためには、エコラボは市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要があります。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに 34% の例外的な利益をもたらしました。 最近の好調な業績は、過去 3 年間で EPS を合計 79% 成長させたことを意味します。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率17％の成長が見込まれている。 これは、市場全体の年率10％成長を大幅に上回る見通しだ。
この情報により、エコラボが市場と比べて高い PER で取引されている理由がわかります。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最終見解
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどのように考えているかを確認するために限定することを好みます。
予想通り、エコラボのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高い PER に寄与していることがわかりました。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、この PER に満足しています。 このような状況が変わらない限り、株価を強力にサポートし続けるでしょう。
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