ダウ・インク(NYSE:DOW)のPERは的中している

ダウ・インク （NYSE:DOW）の株価収益率（PER）23.6倍は、約半数の企業がPER17倍以下、さらにはPER10倍以下がごく普通である米国の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

最近のダウは、他の企業よりも収益が急速に伸びており、有利な状況にある。 好調な業績が続くと多くの人が予想しているようで、それがPERを引き上げている。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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ダウの成長トレンドは？

ダウのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提があります。

振り返ってみると、昨年はダウの収益が92%も上昇した。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体で81%も縮小しており、遅れを取り戻すのに苦労している。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

今後の見通しに目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は年率26％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率11％の成長予測を大幅に上回る。

この情報により、ダウが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

最終結論

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、ダウのアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに安住している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

あまりパレードに水を差したくはないが、注意すべきダウの警告サインを2つ見つけた。

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