スティール・ダイナミクス社（NASDAQ:STLD）に飛びつく投資家は予想より少ない。

スティール・ダイナミクス・インク （NASDAQ:STLD）の株価収益率（PER）17倍は、PERの中央値が18倍前後である米国の市場と比べると、かなり「中途半端」な水準にあると言っても過言ではない。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら15銘柄の米国株はその恩恵を受ける展開が用意されている。

スティール・ダイナミクスは、平均してある程度の成長を見せている他社に比べて、収益が減少しているため、最近はあまり追随していない。 気難しい業績が前向きに強まることを期待する向きが多いため、PERの下落が抑えられているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているかもしれない。

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成長はPERと一致するか？

スティール・ダイナミクスのPERは、緩やかな成長しか期待できない企業にとって典型的なものであり、重要なことは、市場に合わせて業績を上げることである。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は48％も減少している。 つまり、EPSは過去3年間で合計59％減少しており、長期的にも収益が悪化している。 従って、最近の業績の伸びは同社にとって好ましくないものであったと言える。

今後の見通しについては、同社に注目している12人のアナリストの予測では、今後3年間は年率24％の成長が見込まれる。 市場予想が年率10%にとどまる中、同社はより強い業績が期待できる。

この情報により、スティール・ダイナミクスが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。

スティール・ダイナミクスのPERの結論

株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。

スティール・ダイナミクスのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 私たちは、市場よりも速い成長を伴う好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。

また、スティール・ダイナミクスの2つの警告サインを見つけたことも注目に値する。

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