スティール・ダイナミクス（STLD）の軟調な第4四半期EPS見通しとアルミ増産が株主にもたらすもの

• スチールダイナミクスは先ごろ、2025年第4四半期の業績ガイダンスを発表し、希薄化後のEPSを1.65～1.69米ドルと予想、鉄鋼販売価格の下落、季節的な需要の軟化、鉄鋼、金属リサイクル、加工事業全体での長期メンテナンス停止による収益性の低下を強調した。
• その一方で、同社はアルミニウムの平板圧延工場とリサイクル・スラブ・センターの立ち上げを継続し、工業用、飲料缶用、自動車用の各顧客の製品認定を取得した。
• ここでは、この短期的な収益性ガイダンスの弱含みと、アルミ新事業の進捗が、スティール・ダイナミクスの投資シナリオにどのような影響を与えるかを探ってみる。

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スティール・ダイナミクス投資の物語

スティール・ダイナミクスを保有するには、短期的な収益が軟調に推移する一方で、新規アルミニウム生産能力への多額の投資を行う循環的な鉄鋼事業に安心感を持つ必要がある。2025年第4四半期のEPSガイダンスは収益性の低下を指摘しているが、短期的な主因である新規アルミ事業の立ち上げと顧客導入の成功、またはこれらのプロジェクトの規模拡大に時間がかかる場合、収益圧迫が長期化するという主なリスクは基本的に変わらない。

将来の債務発行の可能性を考慮した最近の発行登録は、こうした資本集約的な成長計画に直接結びついている。これによりスティール・ダイナミクスは、現在フリー・キャッシュ・フローを圧迫し、金利コストを増加させる可能性のある、アルミニウムとバイオカーボンへの投資資金を調達するための、さらなる柔軟性を手に入れることになる。同社がこうした資金調達ニーズと新たな生産能力からのリターンをいかに効率的にバランスさせるかが、今後のストーリーの展開の中心となるだろう。

しかし、アルミ・プロジェクトが進展しても、投資家は、建設や自動車といった主要最終市場の長期的な低迷に注意する必要がある。

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スティール・ダイナミクスのシナリオでは、2028年までに216億ドルの収益と26億ドルの利益を見込んでいる。これは、年間8.1%の収益成長と、現在の10億ドルから約16億ドルの収益増加を必要とする。

スティール・ダイナミクスの予想が、現在価格より4%アップの180.78ドルのフェアバリューをもたらすことを明らかにしよう。

他の視点を探る

シンプリーウォールストリートコミュニティの4人のメンバーは現在、スチールダイナミクスのフェアバリューを146.11米ドルから345.11米ドルの間と見ている。この幅の広さを、同社の短期ガイダンスの弱さと資本集約的なアルミ製造に照らし合わせると、自分の見解を持つ前に複数の視点を比較したくなる理由が明らかになる。

スティール・ダイナミクスの他の4つのフェアバリュー予想をご覧ください！

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