リンデplc（NASDAQ:LIN）の株価収益率（または「PER」）は33.9倍で、米国の企業のほぼ半数がPER18倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 とはいえ、非常に高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
リンデはここ最近、他社を凌駕する収益成長率で、比較的好調に推移している。 好調な業績が続くと多くの人が予想しているようで、それがPERを引き上げている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
リンデのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。
昨年度の収益成長率を検証してみると、同社は8.0％の価値ある増加を記録している。 これは、過去3年間の合計でEPSが87％増加した優れた前期の実績に裏打ちされたものだ。 つまり、この間、同社は素晴らしい業績を上げてきたことが確認できる。
見通しに目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年12％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の毎年11％の成長予測に近い。
このような情報から、リンデが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 とはいえ、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。
要点
一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。
リンデの予想成長率は市場全体と同水準であるため、現在リンデは予想より高いPERで取引されている。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価は下落し、高いPERを引き下げるリスクがあると思われる。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。
意見をまとめる前に、私たちはリンデに注意すべき2つの警告サインを発見した。
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