Arq（NASDAQ:ARQ）のバランスシートは健全か？

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、Arq社（NASDAQ:ARQ）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって問題なのだろうか？

負債はいつ問題になるのか？

新たな資本やフリーキャッシュフローで返済することが困難になるまで、負債はビジネスを支援する。 最終的に、会社が負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストがかかる）のは、会社がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合、特に悪影響はない。 企業がどの程度の負債を使用しているかを考える際にまず行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

Arqの最新の分析をご覧ください。

Arqの負債とは？

以下の通り、2023年12月末現在、Arqの負債は1,750万米ドルで、1年前のゼロから増加している。詳細は画像をクリック。 しかし、それを相殺する4,540万米ドルの現金もあり、2,790万米ドルのネットキャッシュがあることになる。

Arqの負債について

最新の貸借対照表データによると、Arqの負債は1年以内に2,300万米ドルの返済期限が到来し、それ以降には3,410万米ドルの返済期限が到来する。 これを相殺するために、4,540万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する1,620万米ドルの債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を445万米ドル上回っている。

Arqの規模を考慮すると、流動資産は負債総額とバランスが取れているようだ。 したがって、2億2,400万米ドルの同社が現金不足に陥っている可能性は非常に低いが、それでもバランスシートを注視する価値はある。 簡単に言えば、Arqが負債より現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できることを示すものである。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然の手始めである。 しかし、今後Arqが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

昨年、Arqは利払い・税引き前損失を計上し、実際に売上高は3.7％縮小して9,900万米ドルとなった。 これは我々が望むところではない。

では、Arqのリスクは？

統計的に言えば、損失を出す企業は利益を出す企業よりもリスクが高い。 そして、Arqは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だった。 また、同期間中に4,700万米ドルのフリーキャッシュフローがマイナスになり、1,200万米ドルの会計上の損失を計上した。 純現金が2,790万米ドルしかないことを考えると、すぐに損益分岐点に達しない場合、同社はさらに資本を調達する必要があるかもしれない。 全体として、同社のバランスシートは、現時点では、過度にリスクが高いようには見えないが、プラスのフリーキャッシュフローを確認するまでは常に慎重である。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 そのため、 我々がArqで見つけた 3つの警告サイン （少し気になる2つを含む）について学ぶべきである。

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