Arq, Inc.(NASDAQ:ARQ)の株価は、不安定な時期を経て30％上昇し、実に印象的な月となった。 先月は、昨年1年間の179％という大幅な上昇の頂点に立った。
これほど株価が急上昇した後、米国の化学品業界のほぼ半数の企業の株価対売上高比率（PER）が1.4倍を下回っているとき、ArqはPER2.9倍で研究する価値のない銘柄だと思われるかもしれない。 とはいえ、P/Sが高いことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
ArqのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
最近のArqは、業界平均の売上高が逆転しているにもかかわらず、売上高が増加しており、好感が持てる。 P/Sレシオが高いのは、おそらく投資家が、同社が今後も業界の逆風をうまく乗り切っていくと考えているからだろう。 しかし、そうでない場合、投資家は株価に高い金額を支払うことになるかもしれない。
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Arqのような高いP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を凌駕する軌道に乗っている時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに16％の異例の利益をもたらした。 しかし、長期的な業績はそれほど好調ではなく、3年間の収益成長率は全体として比較的低い。 従って、同社の最近の収益成長は一貫していないと言える。
将来に目を移すと、同社を担当する3人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年20％の収益成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率6.1％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。
この情報により、Arqが業界と比べてこれほど高いP/Sで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
ArqのP/Sから何がわかるか？
Arqの株価が大きく反発したことで、同社のP/Sは大きく上昇した。 一般的に、私たちは株価売上高倍率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを明らかにすることに限定することを好む。
予想通り、Arqのアナリスト予想を検証したところ、同社の優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることが判明した。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 この状況で近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。
次のステップに進む前に、我々が発見したArqの3つの警告サイン（1つはちょっと気になる！）について知っておく必要がある。
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