アフラック・インコーポレーテッド（NYSE:AFL）の株価は、業績に関するセンチメントと一致している。

米国の半数近い企業の株価収益率（PER）が18倍を超える中、アフラック（NYSE:AFL）のPER10.5倍は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、アフラックの収益成長はプラス圏にあり、このところかなり好調である。 可能性として考えられるのは、PERが低いのは、投資家が同社の収益が他の企業のようにすぐに落ち込むと考えているからだ。 そうでないなら、既存株主は将来の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長は低PERに見合うか？

PERを正当化するためには、アフラックは市場を引き離す伸び悩みを示す必要がある。

直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は12％の価値ある増加を記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績にも多少助けられ、全体で21％の上昇となっている。 従って、株主は中期的な利益成長率に満足していることだろう。

10人のアナリストによると、今後3年間のEPSは年率3.2％減となり、低迷が予想される。 市場が毎年10％の成長を予測している中で、これは残念な結果だ。

これを考慮すれば、アフラックのPERが他の大半の企業を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。

最終結論

株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

アフラックが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためだ。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しい。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。アフラックについて2つの警告サイン（少なくとも1つは気になる）を確認したので、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

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