セイフティ・インシュアランス・グループ（NASDAQ:SAFT）の株価収益率（PER）64.9倍は、約半数の企業がPER16倍以下であり、PER9倍以下もごく一般的である米国の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 とはいえ、高水準のPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
例えば、セーフティ保険グループの最近の業績後退は、考える材料になるだろう。 この先も同社が他社を圧倒すると予想する向きが多いため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性についてかなり神経質になっているかもしれない。
セーフティ・インシュアランス・グループの成長トレンドは？
Safety Insurance GroupのようにPERが急騰して本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道にあるときだけでしょう。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が60％減少した。 過去3年間を振り返っても、EPSは合計で86％も減少している。 つまり、残念なことに、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
今後12ヶ月で11％の成長が予測される市場と比較すると、最近の中期的な業績から見た同社の下降モメンタムは悲観的だ。
このような情報から、セーフティ保険グループが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 ほとんどの投資家は、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の業績トレンドの継続はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
最後に
一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。
我々は、セーフティ保険グループの直近の収益が中期的に減少傾向にあることから、現在のPERが予想よりもかなり高い水準で取引されていることを確認した。 この業績がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性は極めて低いため、現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 最近の中期的な状況が著しく改善しない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
常にリスクについて考える必要がある。その一例として、 セイフティ保険グループの注意すべき3つの 兆候を見つけたが、そのうちの2つは無視できない。
もちろん、セーフティ保険グループよりも良い銘柄が見つかるかもしれません。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料コレクションをご覧いただきたい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.