プリンシパル・ファイナンシャル・グループの複数年にわたる好調な上昇を考慮するには遅すぎるか？

• プリンシパル・ファイナンシャル・グループは、その長い上昇の後でもまだ価値があるのか、それとも上昇のほとんどはすでに織り込み済みなのか？ここでは、この保険会社および資産運用会社について、市場が正しく理解していること、あるいは見逃していることを説明する。
• 株価は静かに上昇し、先週1週間で2.8％、過去1ヵ月で6.5％、年初来で16.2％、1年では18.4％、5年では124.7％上昇した。
• こうした上昇は、投資家が一般的に、強固な資本ポジションと一貫した資本還元プログラムを持つ金融機関に報いたためであり、プリンシパルは他の多角的な保険会社とともに、その話題にとどまった。同時に、金利に対する期待や退職後のソリューションに対する需要の変化により、PFGのような銘柄に対するセンチメントは通常よりも活発になっている。
• このパフォーマンスでも、プリンシパルのバリュエーション・チェックのスコアは4/6である。これは、古典的な指標では捉えきれない過小評価のポケットがまだ存在する可能性を示唆している。次に、このスコアの背後にある方法を概説し、株価の本当の価値について考えるより微妙な方法を説明する。

プリンシパル・ファイナンシャル・グループの昨年1年間のリターンは18.4％だった。保険業界の他の銘柄との比較を見てみよう。

アプローチ1：プリンシパル・ファイナンシャル・グループの超過収益分析

エクセス・リターンズ・モデルでは、プリンシパル・ファイナンシャル・グループが株主資本コストを上回る利益をどれだけ生み出せるかに注目し、その余剰利益を1株当たりの本源的価値に資産化します。

このフレームワークでは、Principalは、7名のアナリストによる加重将来株主資本利益率予測に基づき、1株当たり簿価52.90ドル、安定EPS9.21ドルでスタートします。平均株主資本利益率は15.80％、株主資本コストは1株当たり4.05ドルで、1株当たり5.16ドルの超過収益が見込まれる。この超過リターンを、やはりアナリスト予測に基づく1株当たり58.29ドルの安定した簿価予測に当てはめることで、フランチャイズが維持できる長期的な経済価値が推定される。

これらの構成要素をまとめると、超過収益モデルは1株当たり197.83ドル前後の本源的価値を示し、株価が現在の市場価格に対して約54.5％割安であることを意味する。この見方では、市場はプリンシパルの強力な株主資本利益率に持続性がないかのようにディスカウントしていることになる。

結果割安

当社のエクセス・リターン分析では、プリンシパル・ファイナンシャル・グループは54.5%過小評価されている。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づいて908以上の割安株を発見してください。

プリンシパル・ファイナンシャル・グループのフェア・バリューの算出方法の詳細については、当社レポートのバリュエーション・セクションをご覧ください。

アプローチ2：プリンシパル・ファイナンシャル・グループの株価と利益の比較

プリンシパル・ファイナンシャル・グループのような一貫して収益性の高い事業の場合、株価収益率（PE）は、投資家が現在の収益1ドルに対していくら支払う意思があるかを測る実用的な方法です。長期的には、この倍率は、市場がその企業の成長の道筋や利益をめぐるリスクについてどのように考えているかを反映する傾向があり、成長の早い企業や回復力の高い企業は通常、より高いPEレシオを支持する。

プリンシパルの場合、株価は現在約12.56倍のPEで取引されている。これは、保険業界平均の約13.46倍と同業他社平均の約10.97倍を下回っており、市場がプリンシパルに同業他社より小幅なプレミアムをつけているものの、より広いセクターよりはまだ割安であることを示唆している。

Simply Wall Stのフェア・レシオ・フレームワークは、Principalの収益成長見通し、収益性、リスクプロファイル、業種、規模を考慮した上で、Principalが取引されるべきPE倍率を推定することで、さらに一歩踏み込んでいる。その結果、Principalのフェア・レシオは17.02倍となり、現在の12.56倍より明らかに高くなった。これは、市場が同社の収益力とリスク調整後プロフィールを十分に認識していないことを示している。

結果過小評価

PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1445社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：プリンシパル・ファイナンシャル・グループの物語を選ぼう

ナラティブとは、Principal Financial Group の将来に対するあなたの見方を具体的な予測やフェア・バリューの見積りにつなげる簡単な方法で、今日の株価と簡単に比較することができます。

ナラティブは、将来の収益、利益、マージンに関する仮定とビジネスに関するあなたの視点を組み合わせた、数字の背後にあるあなたのストーリーです。Simply Wall Stプラットフォームは、そのストーリーを財務予測とフェアバリューに変換します。

新しいニュースや業績が発表されると、ストーリーは自動的に更新されるため、あなたのフェアバリューが現在の市場価格より上か下かを示すことで、あなたの意思決定をサポートするダイナミックなツールを提供します。

例えば、プリンシパル・ファイナンシャル・グループの場合、ある投資家は、世界的な退職者の増加と力強いキャピタル・リターンを軸に強気のナラティブを構築し、アナリストが目標とする高値101ドル付近のフェア・バリューを支持するかもしれません。より慎重な投資家であれば、競争リスクとフローリスクを強調し、低いターゲットである72ドルに近いフェアバリューを設定するかもしれません。

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