アトランティック・アメリカン・コーポレーション（NASDAQ:AAME）の株価25％下落に投資家が驚くべきではない理由

アトランティック・アメリカン・コーポレーション（NASDAQ:AAME）の株主は、株価が25％下落し、前期の好業績が帳消しになるなど、非常に荒れた月となったことを喜ばないだろう。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在14％の株価下落の上に座っている。

これだけ株価が下がると、米国保険業界の約半数の企業の株価売上高倍率（PER）が1.1倍を超えていることを考えると、PER0.2倍のアトランティック・アメリカンは魅力的な投資先といえるかもしれない。 ただし、P/Sが限定的であることには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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アトランティック・アメリカンの業績

アトランティック・アメリカンは最近、収益が伸び悩んでいるようだ。 多くの人が、元気のない収益業績の悪化を予想し、それがP/Sを抑制しているのかもしれない。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

アトランティック・アメリカンのP/Sレシオは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは業界よりも業績が悪いと予想される企業の典型的なものだろう。

昨年度の収益を見直してみると、同社は1年前とほとんど乖離のない業績を計上した。 これは、過去3年間の合計で4.4％の減収ということであり、株主が求めていたものではない。 ということは、残念ながら、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

今後12ヶ月で6.9％の成長を遂げると予測されている業界と比較すると、最近の中期的な収益実績に基づく同社の下降の勢いは悲痛なものだ。

これを考慮すれば、アトランティック・アメリカンのP/Sが他社の大半を下回るのは理解できる。 とはいえ、収益が逆行する中、P/Sがまだ下限に達している保証はない。 同社がトップラインの成長を改善しなければ、P/Sはさらに低い水準に落ちる可能性がある。

最終結論

アトランティック・アメリカンの株価は最近低迷しており、P/Sは他の保険会社を下回っている。 一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

アトランティック・アメリカンが中期的な収益の減少を背景に低いP/Sを維持しているのは当然である。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく喜ばしいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 最近の中期的な状況が改善しない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、我々はアトランティック・アメリカンの注意すべき警告サインを1つ発見した。

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