キンバリー・クラーク・コーポレーション(NYSE:KMB)の投資家の楽観論が溢れるが、成長は欠けている

米国の株価収益率（または「PER」）の中央値は18倍近くであるため、キンバリー・クラーク・コーポレーション （NYSE:KMB）のPER16.6倍について無関心に感じるのも無理はない。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。

最近のキンバリー・クラークは、他の企業よりも収益が上昇しており、有利な状況にある。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしあなたがキンバリー・クラークを好きなら、そうでないことを願い、まだ好況でないうちに株を手に入れたいと思うだろう。

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キンバリー・クラークの成長動向は？

キンバリー・クラークのようなPERを安心して見ることができるのは、企業の成長が市場に密接に追随している時だけだ。

昨年度の収益成長率を見てみると、同社は48％という驚異的な伸びを記録している。 直近3年間のEPSも、短期的な業績も手伝って、全体で32％増という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の業績の伸びは、同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年1.9％の成長が見込まれる。 一方、他の市場では毎年11％の成長が見込まれており、その魅力は際立っている。

これを考えると、キンバリー・クラークのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 大半の投資家は、かなり限定的な成長期待を無視し、株価へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。

キンバリー・クラークのPERから何を学ぶか？

株価収益率は、株を買うかどうかの決め手となるべきものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

キンバリー・クラークは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERより高い水準で取引されている。 予測される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支える可能性が低いため、現在、我々はPERに違和感を抱いている。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、私たちはキンバリー・クラークに注意すべき1つの警告サインを発見した。

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