WD-40（NASDAQ:WDFC）は負債をむしろ控えめに使っているようだ。

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーのリー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 事業が破綻する際には負債が絡むことが多いため、企業のリスク度を検討する際にバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 WD-40カンパニー（NASDAQ:WDFC）のバランスシートには負債がある。 しかし、本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかである。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

負債は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 最終的に、負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（しかし、依然として高価な）状況は、会社が単に負債をコントロールするために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業がどの程度の負債を使用しているかを考える際に最初にすべきことは、現金と負債を一緒に見ることです。

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WD-40の純負債とは？

WD-40の負債額は2024年2月に1億1,570万米ドルとなり、1年前の1億5,580万米ドルから減少した。 一方、5,540万米ドルの現金があり、純負債は約6,020万米ドルである。

WD-40のバランスシートは健全か？

WD-40の最新の貸借対照表データを拡大すると、12ヶ月以内に1億1,040万米ドルの負債があり、それ以降に1億1,530万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、5,540万米ドルの現金と1億480万米ドルの債権が12ヶ月以内に返済期限を迎える。 つまり、現金と短期債権を合計した額よりも6,550万米ドル多い負債がある。

WD-40の株式は合計31億3,000万米ドルの価値があるため、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値があると考える。

私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割った数値と、EBIT（利払い・税引き・償却前利益）が支払利息をどれだけカバーしやすいか（インタレスト・カバー）を計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定している。 この方法では、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮します。

WD-40の純負債はEBITDAのわずか0.58倍である。 WD-40のEBITDAは19.5倍であり、支払利息を容易にカバーしている。 WD-40の超保守的な負債の使用については、かなり寛容である。 また、WD-40のEBITは昨年18％成長し、負債を管理する能力をさらに高めている。 負債レベルを分析する場合、バランスシートは明らかに開始する場所である。 しかし、WD-40が長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性が決定する。 専門家がどう考えるか知りたい場合は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。

なぜなら、企業は紙の利益で負債を支払うことはできず、冷厳な現金が必要だからです。 そのため、EBITがフリー・キャッシュフローにどれだけ裏付けられているかをチェックする価値がある。 直近の3年間で、WD-40はEBITの62%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録した。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は適切な場合に負債を返済することができる。

当社の見解

WD-40の利子カバー率は高く、有利子負債に有利な立場にある。 また、EBITDAに対する純負債もその印象を支えている！ WD-40を拡大すると、WD-40は負債を合理的に使用しているように見える。 有利子負債はリスクをもたらすが、賢く使用すれば株主資本に対してより高いリターンをもたらすことができる。 他の多くの指標よりも、一株当たり利益がどれくらいのスピードで成長しているかを追跡することが重要だと考えます。WD-40の一株当たり利益の歴史をインタラクティブなグラフで無料で見ることができます。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は、純負債ゼロの成長株リストに今すぐ100％無料でアクセスできる。

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