マルチプラン・コーポレーション（NYSE:MPLN）は29％下落した後、安価に見えるが、おそらく十分に魅力的ではない

一部の株主にとって残念なことに、マルチプラン・コーポレーション（NYSE:MPLN）の株価は過去30日間で29％下落し、最近の痛みを長引かせている。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在40％の株価下落の上に座っている。

株価が大幅に下落したため、米国のヘルスケア・サービス業界で事業展開している企業の約半数が2.3倍を超える売上高株価収益率（PER）を有していることを考えると、PERが0.4倍のマルチプランは堅実な投資機会であると考えるかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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MultiPlanの最近のパフォーマンスはどのようなものか？

業界では最近収益が伸びているが、MultiPlanの収益はリバースギアに入っており、あまり良くない。 おそらく、投資家が力強い収益成長の見込みはないと考えているため、P/Sは低いままなのだろう。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。

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MultiPlanの収益成長の傾向は？

MultiPlanのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界をアンダーパフォームする必要があるという前提があります。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は5.8％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 これは過去3年間の利益を帳消しにするもので、実質的に総収入の変化は達成されていない。 従って、同社にとって最近の収益成長は一貫性がないと言っていいだろう。

展望に目を向けると、同社をウォッチしている唯一のアナリストの予想では、来年度は8.3％の成長が見込まれる。 これは、より広い業界の13％成長予測よりかなり低い。

この情報により、マルチプランが業界より低いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据える可能性がある中、持ち続けることに抵抗があるようだ。

最終結論

MultiPlan株の南寄りの動きは、P/Sがかなり低い水準にあることを意味する。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実際的な指針にはなる。

予想通り、マルチプランのアナリスト予想を検証したところ、収益見通しの甘さがPERの低さにつながっていることが判明した。 今現在、株主は将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しい。

とはいえ、MultiPlanは我々の投資分析で3つの警告サインを示しており、そのうちの1つは少し気になる。

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