ボストン・サイエンティフィック（NYSE:BSX）は危険な投資か？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 ボストン・サイエンティフィック・コーポレーション（NYSE:BSX）のバランスシートには負債がある。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債はいつ問題になるのか？

借金は企業の成長を助けるツールだが、もし企業が貸し手に返済する能力がなければ、その企業は貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手はビジネスをコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合にも悪影響は生じない。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。

ボストン・サイエンティフィックの最新分析をご覧ください。

ボストン・サイエンティフィックの負債額は？

下の画像をクリックすると詳細が見られますが、2024年6月時点のボストン・サイエンティフィックの負債は106億米ドルで、1年前の90億5,000万米ドルから増加しています。 しかし、29.1億米ドルの現金もあり、純負債は76.5億米ドルである。

ボストン・サイエンティフィックのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表データを拡大すると、ボストン・サイエンティフィックには12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が55.8億米ドル、それ以降に返済期限が到来する負債が109億米ドルあることがわかる。 これを相殺するために、同社は29億1000万米ドルの現金と24億1000万米ドルの12ヶ月以内に返済期限の到来する債権を保有している。 つまり、負債は現金と短期債権の合計を112億米ドル上回っている。

上場しているボストン・サイエンティフィックの株式価値は1,264億米ドルと非常に高く、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 とはいえ、ボストン・サイエンティフィックのバランスシートが悪い方向に変化しないよう、注視し続ける必要があることは明らかだ。

私たちは、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を使っている。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレストカバー）である。 このアプローチの利点は、負債の絶対額（EBITDAに対する純有利子負債）と、その負債に関連する実際の支払利息（インタレストカバー率）の両方を考慮することです。

ボストン・サイエンティフィックのEBITDAに対する純有利子負債の比率は約1.9であり、有利子負債の使用は中程度であることを示唆している。 また、EBITが支払利息の10.7倍という圧倒的な水準にあることから、負債の負担が孔雀の羽のように軽いことがうかがえる。 ボストン・サイエンティフィックは昨年、EBITを22％伸ばした。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ボストン・サイエンティフィックが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。

最後に、企業が負債を返済するにはフリーキャッシュフローが必要です。 そこで私たちは、EBITがどれだけフリーキャッシュフローに変換されているかを常にチェックしている。 直近の3年間で、ボストン・サイエンティフィックはEBITの59％に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これはほぼ通常の水準である。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに適した立場にある。

当社の見解

良いニュースは、ボストン・サイエンティフィックがEBITで支払利息をカバーする能力を実証していることである。 さらに、EBIT成長率もその印象を裏付けている！ また、ボストン・サイエンティフィックが医療機器業界に属することも注目に値する。 拡大すると、ボストン・サイエンティフィックは負債をかなり合理的に使っているようだ。 結局のところ、適度なレバレッジは株主資本利益率を高める。 ボストン・サイエンティフィックに興味をお持ちの方は、ここをクリックして一株当たり利益の推移をインタラクティブなグラフでご覧ください。

それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味がおありなら、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。