トランスメディックス・グループ（NASDAQ:TMDX）は負債が多すぎる？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 トランスメディックス・グループ社（NASDAQ:TMDX）のバランスシートには負債がある。 しかし、本当の問題は、この負債が同社を危険にしているかどうかである。

負債はいつ問題になるのか？

一般的に言って、負債が現実の問題となるのは、企業が資本調達や自身のキャッシュフローで簡単に返済できない場合だけである。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもなおコストがかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債も企業、特に資本の重い企業にとっては重要な手段である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

TransMedics Groupの最新分析を見る

TransMedics Groupの負債は？

下の画像をクリックすると詳細が見られますが、2023年12月時点のトランスメディックス・グループの負債は5億620万米ドルで、1年前の5,870万米ドルから増加しています。 しかし、これを相殺する3億9,480万米ドルの現金があり、純負債は約1億1,140万米ドルとなる。

トランスメディックス・グループのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表データによると、トランスメディックス・グループは1年以内に5,490万米ドルの負債を抱え、その後5億1,390万米ドルの負債が返済期限を迎える。 一方、現金は3億9,480万米ドルあり、1年以内に期限の到来する債権は6,360万米ドル相当である。 つまり、現金と（短期的な）売掛金の合計より負債の方が1億1,050万米ドル多い。

もちろん、トランスメディックス・グループの時価総額は30億5,000万米ドルなので、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。

我々は、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を用いる。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレスト・カバー）である。 このアプローチの利点は、有利子負債の絶対額（EBITDAに対する純有利子負債）と、その有利子負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバレッジ・レシオ）の両方を考慮に入れることである。

トランスメディックス・グループのEBITDA純有利子負債比率は12.9とかなり高いが、インタレスト・カバレッジは1kと非常に高い。 つまり、非常に安価な長期借入金を利用できるか、支払利息が増加するかのどちらかである！ 特筆すべきは、トランスメディックス・グループは昨年、EBITレベルでは損失を出したが、直近1年間のEBITは48万5,000米ドルの黒字に改善したことである。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかです。 しかし、トランスメディックス・グループが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そのため、利払い前税引き前利益（EBIT）が実際のフリー・キャッシュ・フローにどれだけ変換されるかをチェックすることが重要である。 昨年、トランスメディックス・グループのフリー・キャッシュフローは、合計で大幅なマイナスとなった。 投資家は間違いなく、この状況の回復を期待しているが、負債を使用することは明らかにリスクが高いことを意味する。

当社の見解

トランスメディックス・グループのEBITをフリー・キャッシュフローに変換する能力も、純負債をEBITDAに変換する能力も、さらなる負債を引き受ける能力を確信させるものではなかった。 しかし、良いニュースは、同社がEBITで支払利息を容易にカバーできているようだということだ。 トランスメディックス・グループが医療機器業界に属することも注目に値する。 以上のような角度から見ると、トランスメディックス・グループは負債を抱えるため、ややリスクの高い投資であるように思える。 レバレッジは株主資本に対するリターンを高めることができるため、必ずしも悪いことではないが、注意すべき点である。 バランスシートから負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではありません。 トランスメディックス・グループは 、 我々の投資分析で1つの警告サインを示して いることに注意してください, あなたは知っておくべき...

もしあなたが、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。