サーモディックス社（NASDAQ:SRDX）の29％もの大幅値上がりを懸念する理由

サーモディックス・インク（NASDAQ:SRDX）の株価は、先月だけで29％上昇し、最近の勢いを維持している。 今回の急騰で年間上昇率は114％となり、投資家は腰を上げ、注目している。

米国医療機器業界の半数近くがPER（株価収益率）3.2倍以下の中、株価が急騰しているのだから、PER4.2倍のサーモディクスは研究する価値のない銘柄と思われるかもしれない。 しかし、P/Sが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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サーモディクスの最近のパフォーマンスはどのようなものか？

サーモディクスは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 P/Sが高いのは、投資家がこの好調な収益が続くと考えているからだろう。 しかし、そうでない場合、投資家は株価に高すぎる金額を支払うことになるかもしれない。

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サーモディクスの収益成長の傾向は？

P/Sレシオを正当化するためには、サーモディクスは業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要があります。

昨年度の収益成長率を見てみると、同社は39％という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、過去12ヶ月間の成長により、売上高は3年前と比較して合計で34％増加している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

将来に目を移すと、同社を担当する4人のアナリストの予測によれば、今後1年間の収益成長率は8.9％減とマイナス圏に向かうという。 業界では9.5％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。

この情報により、サーモディクスが業界より高いP/Sで取引されていることが気になる。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 P/Sがマイナス成長見通しに沿った水準まで下落すれば、こうした株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

要点

サーモディクスの株価は北方向に大きく舵を切ったが、その結果P/Sは上昇している。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

成長業界の中で減収が見込まれる企業にとって、サーモディクスのP/Sは予想以上に高い。 このように収益の減少が見込まれる場合、株価もそれに追随し、高いP/Sが妥当な範囲に戻るリスクがあると思われる。 この場合、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

例えば、 サーモディクスには2つの警告サイン （と 1つの懸念材料）がある。

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