ラドネット（NASDAQ:RDNT）は負債でリスクを取っていると考える

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、ラドネット社（NASDAQ:RDNT）も負債を利用している。 しかし本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかだ。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、これら15銘柄の米国株は、その恩恵を受ける準備が整っている。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債は企業にとってリスクとなる。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（しかし、それでもコストがかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、株主を永久に希薄化させるバーゲン価格で株式を発行しなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債の使用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。

RadNetの負債とは？

下記の通り、2025年3月末現在、RadNetの負債は10億1,000万米ドルで、1年前の8億3,460万米ドルから増加している。詳細は画像をクリック。 しかし、7億1,730万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約2億9,280万米ドルと少ない。

RadNetのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データによると、RadNetは1年以内に5億5,040万米ドルの負債を抱え、その後16億9,000万米ドルの負債を抱える。 一方、7億1,730万米ドルの現金と、1年以内に期限の到来する2億3,500万米ドル相当の債権がある。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を12億5,000万米ドル上回っている。

RadNetの時価総額は44億米ドルであるため、必要性が生じれば、バランスシートを改善するために現金を調達できる可能性は非常に高い。 しかし、債務返済能力を注意深く見る価値はある。

RadNetの最新分析を見る

企業の収益に対する負債を評価するために、純負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割り、EBIT（利払い・税引き前利益）を支払利息（インタレストカバー）で割って計算する。 この手法の利点は、有利子負債の絶対額（EBITDAに対する純有利子負債）と、その有利子負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバー率）の両方を考慮に入れることである。

純負債がEBITDAのわずか1.3倍であることを考えると、RadNetのEBITが0.90倍という低いインタレスト・カバレッジであることはまず驚きである。 つまり、必ずしも憂慮する必要はないが、その負債は些細なものには程遠いと思われる。 残念なことに、ラドネットのEBITは過去4四半期で18％減少している。 このような落ち込みを食い止められなければ、負債を管理するのは、ブロッコリー風味のアイスクリームをプレミアム価格で売るよりも難しくなるだろう。 負債残高を分析する場合、バランスシートがその出発点になるのは明らかだ。 しかし、最終的には事業の将来の収益性によって、RadNetが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そこで論理的なステップは、実際のフリー・キャッシュ・フローと一致するEBITの割合を見ることである。 過去3年間、ラドネットはEBITの60%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出している。 この冷徹なキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

当社の見解

RadNetの金利カバー率とEBIT成長率は、いずれも期待外れだった。 しかし、EBITをフリー・キャッシュフローに変換する点では、それほど悪くはない。 また、ラドネットのようなヘルスケア業界企業は、一般的に問題なく負債を利用していることに留意する必要がある。 上記の要因を総合すると、ラドネットの負債には事業に対するリスクがあると考えられる。 そのため、レバレッジが株主資本利益率を押し上げるとはいえ、ここからさらにレバレッジが高まることはあまり望まない。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例を挙げよう： RadNetの注意すべき兆候を1つ 発見した。

負債を負うことなく利益を成長させるビジネスへの投資に興味があるなら、貸借対照表にネットキャッシュを持つ成長企業の 無料リストをご覧ください。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このSimply Wall Stの記事は一般的な内容です。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。