ニューロペース（NASDAQ:NPCE）は負債が重荷か？

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 ニューロペース社（NASDAQ:NPCE）は、貸借対照表に負債を計上している。 しかし本当の問題は、この負債が同社を危険な会社にしているかどうかだ。

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なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もし貸し手に返済能力がなければ、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者に返済できなければ企業は倒産してしまう。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手から苦しい価格での資本調達を強いられ、株主を恒久的に希薄化させるケースはよく見られます。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

ニューロペースの純負債とは？

下のグラフをクリックすると詳細が表示されるが、ニューロペースの2025年3月の負債額は5,980万米ドルで、前年とほぼ同じである。 しかしその一方で、6,630万米ドルの現金があり、647万米ドルのネット・キャッシュ・ポジションがある。

ニューロペースの負債を見る

最新の貸借対照表データを拡大すると、ニューロペースの負債は12ヶ月以内に1,470万米ドル、それ以降に7,120万米ドルの返済期限があることがわかる。 一方、6,630万米ドルの現金と1年以内に期限が到来する1,540万米ドル相当の債権がある。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を424万米ドル上回っている。

ニューロペースの規模を考慮すると、流動資産と負債総額のバランスはとれているようだ。 したがって、3億5,360万米ドルの同社が資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、それでもバランスシートを監視する価値はあると思われる。 ニューロペースは負債が多いにもかかわらず、ネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！ 負債水準を分析する場合、バランスシートは明らかにスタート地点である。 しかし、ニューロペースが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートをご覧ください。

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ニューロペースの12ヶ月間の売上高は8,400万米ドルで、22％の増益であった。 運が良ければ、同社は黒字に成長できるだろう。

ニューロペースのリスクは？

一般的に、赤字企業は黒字企業よりもリスクが高いことは間違いない。 ニューロピースは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字であった。 実際、その間に1,800万米ドルの現金を使い果たし、2,500万米ドルの損失を出した。 このため同社は少々リスキーではあるが、647万米ドルのネットキャッシュがあることを忘れてはならない。 この資金は、現在のレートで少なくとも2年間は成長のための支出を続けられることを意味する。 ニューロペースの昨年度の収益成長は輝かしいものであったから、やがて黒字化する可能性は十分にある。 黒字化前の企業はリスクが高いことが多いが、大きな報酬を得られることもある。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含んでいる可能性がある。 その例を挙げよう： ニューロペースの2つの注意すべき兆候を 発見した。

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