ランテウス・ホールディングス(NASDAQ:LNTH)の保守的な会計処理が軟調な業績を説明するかもしれない

ランテウス・ホールディングス(NASDAQ:LNTH)の直近の業績報告は、株主にとって失望的なものだった。 しかし、我々の分析では、ソフトな見出しの数字は、いくつかの肯定的な基本的な要因によって相殺されていることを示唆している。

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ランテウス・ホールディングスの収益にズームイン

企業がどれだけ利益をフリーキャッシュフロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される重要な財務比率の1つは、発生率です。発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 この比率は、企業の利益がFCFをどれだけ上回っているかを示している。

つまり、発生主義比率がマイナスであることは良いことであり、企業が利益から想像されるよりも多くのフリー・キャッシュ・フローをもたらしていることを示している。 現金収支を伴わない利益が一定水準にあることを示す発生主義比率がプラスであることは問題ではないが、発生主義比率が高いことは、紙の利益とキャッシュフローが見合っていないことを示すため、間違いなく悪いことである。 注目すべきは、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。

2025年6月までの12ヵ月間、ランテウス・ホールディングスは-0.17の発生主義比率を記録した。 したがって、法定利益はフリー・キャッシュフローを大幅に下回っている。 つまり、ランテウス・ホールディングスはこの期間に4億2,600万米ドルのフリー・キャッシュ・フローを生み出し、2億7,100万米ドルの報告利益を凌駕した。 ランテウス・ホールディングスのフリー・キャッシュフローが昨年より改善したことは、一般的に喜ばしいことである。 とはいえ、話にはまだ続きがある。 発生比率は、少なくとも部分的には、法定利益に対する異常項目の影響を反映している。

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異常項目は利益にどう影響するか？

ランテウス・ホールディングスの利益は、過去12ヶ月間に7,700万米ドル相当の異常項目によって減少し、これが異常項目に反映されるように、高いキャッシュ・コンバージョンを生み出すのに役立ちました。 これらの異常項目が現金支出を伴わない費用を含むシナリオでは、発生比率が高くなることが予想されるが、今回のケースはまさにそうなっている。 異常項目による控除は第一に残念だが、明るい兆しもある。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そして、これらの項目が異常項目とみなされていることを考えれば、それは驚くべきことではない。 もしランテウス・ホールディングスがこうした異常な費用を繰り返さないのであれば、他の条件がすべて同じであれば、来年は増益になると予想される。

ランテウス・ホールディングスの利益パフォーマンスに関する我々の見解

結論として、ランテウス・ホールディングスの発生率および異常経費は、その法定利益が妥当な保守的なものであることを示唆している。 これらの要因から、ランテウス・ホールディングスの収益ポテンシャルは、少なくとも見かけ通り、そしてそれ以上かもしれないと考える！ 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 投資リスクの観点から、我々はランテウス・ホールディングスの警告サインを1つ特定した 。

ランテウス・ホールディングスの検証は、その業績を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当てた。そして見事に合格した。 しかし、些細なことに心を集中させることができれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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