デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 というわけで、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 iCoreConnect社（NASDAQ:ICCT）のバランスシートには負債がある。 しかし本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかだ。
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最終的に、会社が法的な返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 このような事態はあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。
iCoreConnectの負債額は？
以下の通り、iCoreConnect は 2023 年 9 月時点で 370 万米ドルの負債を抱えており、前年の 562 万米ドルから減少している。 しかし、これを相殺する4億5,740万米ドルの現金があり、純負債は約324万米ドルとなる。
iCoreConnectのバランスシートの健全性は？
最新の貸借対照表データを拡大すると、iCoreConnect には 12 カ月以内に返済期限が到来する 900 万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する 100 万米ドルの負債があることがわかる。 これを相殺するために、同社は 457.4 千米ドルの現金と 597.7 千米ドルの 12 カ月以内に支払期限の到来する債権を保有している。 つまり、現金と当面の売掛債権を合わせると、合計895万米ドルの負債がある。
この赤字は時価総額1,270万米ドルに比してかなり大きいため、株主はiCoreConnectの負債の使い方を注視する必要があることを示唆している。 このことは、同社がバランスシートの補強を急ぐ必要がある場合、株主が大きく希薄化することを示唆している。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし、アイ・コアコネクトは負債を返済するために利益を必要とするため、負債を完全に切り離して見ることはできない。 そのため、負債を検討する際には、間違いなく収益動向を見る価値がある。インタラクティブなスナップショットはこちら。
12ヶ月間、iCoreConnectの収益はかなり安定しており、金利・税引前利益はプラスではありませんでした。 悪くはないが、成長を望むところだ。
注意事項
過去12ヶ月間、iCoreConnectは金利税引前利益（EBIT）で損失を出した。 そのEBIT損失はなんと740万米ドルであった。 それを見て、貸借対照表の負債を思い起こすと、現金と比較して、同社が負債を持つのは賢明ではないように思われる。 率直に言って、バランスシートは、時間と共に改善される可能性はあるものの、マッチ・フィットには程遠いと考えている。 もう一つの注意点は、過去12ヶ月のフリー・キャッシュ・フローが37億米ドルのマイナスになったことである。 要するに、実にリスキーな銘柄なのだ。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然始めるべき場所である。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではありません。 当社の投資分析では 、 iCoreConnectは 4つの警告サインを示して おり、そのうち3つは無視できない...
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