ホロジック社（NASDAQ:HOLX）の決算は物語らない

株価収益率（PER）が20.6倍であるホロジック・インク（NASDAQ:HOLX）は、米国の企業の半数近くがPER18倍以下であり、PER11倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気シグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

ここ最近、他社を凌駕する収益成長で、ホロジックは比較的好調に推移している。 好調な業績が続くと予想する向きが多いようで、PERが上がっている。 そうでなければ、特別な理由もなく高額の株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

ホロジックのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の収益成長率を検証すると、81％という驚異的な伸びを記録している。 それでも、信じられないことにEPSは3年前に比べて合計で52％減少しており、これは非常に残念なことだ。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

展望に目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は年率9.5％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率11％の成長予測に近い。

これを考えると、ホロジック社のPERが他の大多数の企業より高いのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 とはいえ、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

ホロジックのPERに関する結論

株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家のセンチメントと将来への期待を測ることにある。

ホロジックは現在、予想成長率が市場予想並みであるため、予想より高いPERで取引されている。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

その他多くの重要なリスク要因は、会社のバランスシートに記載されている。 6つの簡単なチェックで、ホロジック社の貸借対照表を無料で分析し、主なリスクの多くを評価することができます。

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