GE ヘルスケア・テクノロジー社 (NASDAQ:GEHC) は、29%急落した後、見た目ほど値崩れしていないかもしれない。

何かが起こるのを待っていたGEヘルスケア・テクノロジー社（NASDAQ:GEHC）の株主は、先月29％の株価下落という打撃を受けた。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在32％の株価下落の上に座っている。

株価の大幅下落を受けて、米国の企業の約半数が株価収益率（PER）17倍を超えていることを考えると、PER13.9倍のGEヘルスケア・テクノロジーは魅力的な投資先と言えるかもしれない。 ただし、このPERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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ここ最近、ほとんどの他社を凌ぐ収益成長で、GEヘルスケア・テクノロジーは比較的好調に推移している。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり期待できないかもしれないと考えているため、という可能性もある。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

GE HealthCare TechnologiesのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場を下回る必要があるという前提があります。

昨年度の収益成長率を検証すると、同社は43％という驚異的な伸びを記録している。 それでも、信じられないことにEPSは3年前から合計で11％減少しており、これは非常に残念なことだ。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものと言っていいだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間の収益は年率9.2％成長するはずだ。 一方、他の市場の予測は年率11％であり、大きな違いはない。

この情報では、GEヘルスケア・テクノロジーズが市場より低いPERで取引されているのは奇妙なことだ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

GEヘルスケア・テクノロジーズのPERから何がわかるか？

GE ヘルスケア・テクノロジーは、最近株価が低迷しているため、PERが他社を下回っている。 株価収益率（PER）は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

GE ヘルスケア・テクノロジー のアナリスト予想を検証したところ、市場にマッチした業績見通しが、我々が予想したほどPERに寄与していないことがわかった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 このような状況は通常、株価をより下支えするはずであるためだ。

常に投資リスクの存在を考慮する必要がある。 GE ヘルスケア・テクノロジーについて、1つの警告サインを確認した。

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