エンサイン・グループ・インク（NASDAQ:ENSG）の株価収益率（PER）37.1倍は、約半数の企業がPER18倍以下、さらにはPER10倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今まさに強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、高水準のPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
エンサイン・グループは最近、他の企業よりも早いスピードで業績が悪化しており、苦戦を強いられている。 PERが高いのは、投資家が同社が完全に状況を好転させ、市場の他社を追い越して加速すると考えているため、という可能性もある。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
エンサイン・グループの成長は十分か？
Ensign Groupのような急なPERを目にして本当に安心できるのは、同社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけでしょう。
まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは7.9％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 そのため、直近の3年間ではEPSが14％上昇した。 そのため、同社は、途中いくつかの不運があったとはいえ、その間に収益を成長させるために一般的に良い仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。
展望に目を向けると、今後3年間は毎年14％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10％の成長予測を大幅に上回るものだ。
この情報により、エンサイン・グループが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
エンサイン・グループのPERから何を学ぶか？
一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。
エンサイン・グループが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからです。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
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