ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 事業が破綻する際には負債が絡むことが多いため、企業のリスク度を調べる際にバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 重要なのは、DocGo社（NASDAQ:DCGO）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できなければ、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最終的に、会社が法的な債務返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化に取って代わることで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 企業の負債の利用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。
DocGoの負債とは？
下記の通り、2024年3月末現在、DocGoの負債は3,010万米ドルで、1年前の192万米ドルから増加しています。詳細は画像をクリック。 しかし、貸借対照表には4,120万米ドルの現金があり、実際には1,120万米ドルの純現金がある。
DocGoのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表から、DocGoには1億6,010万米ドルの負債があり、1年以内に返済期限が到来し、それ以降には1,550万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は4,120万米ドルの現金と12ヶ月以内に期限の到来する2億8,310万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額を上回る1億4,880万米ドルの流動資産を誇ることができる。
この黒字は、DocGoが盤石なバランスシートを持っていることを強く示唆している（そして負債は全く心配ない）。 この事実を考慮すると、DocGoのバランスシートは牛のように強固であると考えられる。 簡単に言えば、DocGoが負債よりも現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できることを示している。
さらに印象的なのは、DocGoが12ヶ月間でEBITを505％成長させたことだ。 この成長が維持されれば、数年後の負債はさらに管理しやすくなるだろう。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、DocGoが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートをご覧ください。
なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 DocGoは、貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、それでも、事業が金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、DocGoのフリー・キャッシュフローは大幅なマイナスとなった。 これは成長のための支出の結果かもしれないが、負債のリスクをはるかに高めている。
まとめ
企業の負債を調査することは常に賢明であるが、この場合、DocGoは1,120万米ドルの純現金を持ち、バランスシートも良好である。 また、昨年の前年比EBIT成長率505％という数字には好感が持てる。 従って、DocGoの負債利用がリスキーだとは思わない。 負債水準を分析する場合、バランスシートは明らかにスタート地点である。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではありません。 例えば、私たちはDocGoに2つの警告サイン（1つは無視できない！）を発見しました。
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